泰兴信息网
娱乐
当前位置:首页 > 娱乐

金融:资金面短期偏紧压制金融股表现 荐 股

发布时间:2019-10-09 19:38:06 编辑:笔名

金融:资金面短期偏紧压制金融股表现 荐 股 201 -07-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◎投资要点:

6月金融板块下跌17.2个百分点,行业跑输大盘。从子行业来看,银行板块下跌12.1个百分点,保险股下跌11. 个百分点,券商股下跌21.51个百分点,银行股表现相对稳健。

10月金融板块估值低于其他板块,相对估值也处于历史底部。金融行业PE明显低于其他板块,银行和证券略高于海外同业估值,并且其估值水平和相对于大盘的折价也位于自身历史的底部。

金融板块六维分析。11月CPI小幅下降,PMI继续震荡,基本面依然疲弱。从资金面来看,总体M2增速略有上升,总体资金不算匮乏。但由于久期错配,银行资金在实体经济外空转,季末拉存贷款赶指标效应以及央行出乎意料未对资金面施以援手,导致shibor利率大升。这可能是高层对资金面的一个压力测试,不排除未来再出现几次的概率,整体资金面将维持相对较紧的局面至7月中旬。政策面上, 称将提高直接融资比重,支持民资入银行业;同时,保险的业务和投资领域将进一步放开。产品面上,新增信贷低于预期,公司贷款需求弱,存贷比下降。预计未来一个月大银行信贷增速将更稳健。技术面上,大型券商的佣金率已基本见底,而中小券商的佣金率下降幅度也有所趋缓,未来这一趋势将继续维持。银行方面,随着按揭贷款重定价的完成以及资金成本的上升,净息差可能进一步下调。保险企业方面,短期股市走弱,资金成本亦上升,不利保费收入增长和投资收益,政策利好主要作用于长期,对短期业绩影响有限。从资源层面来,整体货币量不紧缺,未来新增社会融资额,特别是影子银行将受到控制。

投资建议:由于实体经济依然疲软,政府也有意整顿影子银行并限制社会融资额过快增长,预计短期内资金面情况依然偏紧,并影响资本市场的表现。

预计金融板块的表现讲同步大盘。在个股选择上,建议关注创新能力强的民生银行、平安银行及估值有优势、投资运作稳健的海通证券。

安阳治疗月经不调方法
吉林治疗阴道炎方法
三亚哪家医院治疗白癜风
安阳治疗月经不调费用
吉林治疗阴道炎费用