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银河证券:监管力度加大 关注成长内涵

发布时间:2019-10-09 16:52:15 编辑:笔名

银河证券:监管力度加大 关注成长内涵 2015-05-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

大小指数齐涨,成交金额暴增。上周大小盘齐齐上涨,上证综指结束了近期的低迷走势,一周反弹8.1%,收于4657.6,再次刷新近年新高;中小板表现最为抢眼,一周上涨1 .46%,以较创业板相对更低的估值成为资金追逐的新宠;创业板涨势依旧强劲,一周上涨11.8%。

从行业角度,全部行业呈现普涨态势,轻工制造、通信、综合、机械、农林牧渔领涨,银行、非银行金融、有色金属、石油石化、钢铁涨幅相对较低。沪深两市一周成交金额达7.7 万亿元,日均1.55万亿元,较上周增加9.1%。仅周五一个交易日成交金额即达1.96万亿元,刷新历史记录。

上涨逻辑基本未变,关注公司成长内涵。本轮牛市上涨的三大逻辑基本未变,一是国家战略层面的“中国梦”给资本市场注入信心;二是大类资产配置转向权益性资产以及货币政策的持续宽松使社会资金源源不断流入股市;三是股市赚钱效应刺激投资者产生做多狂热。前两项逻辑相对更为稳固,国家战略的推进不会止步,资产配置的转移趋势方兴未艾,在稳增长的要求下货币宽松还将持续。第三项是情绪上的因素,因而也最为敏感,容易受到短期事件刺激。证监会周五例会上宣布重点打击六类操纵市场行为,包括通过编题材讲故事影响股价、多机构操纵股价、内幕交易等。周六上午央视对次事件进行了深度报道,并对可能涉及的多家企业进行了点名。从监管层角度来看,过度过快爆炒部分个股而引发市场整体性疯狂与引导慢牛的初衷不符,从维护市场公平正义的角度适时出手也在情理之中。同时,港股汉能薄膜发电等的雪崩式暴跌也为A股中部分高价股敲响警钟。预期短期在市场情绪波动的影响下,近期遭遇爆炒的概念股存在较大的震荡风险。成长股中很多公司仍有上升空间,投资者更应关注公司成长的内涵,建议重点选取上半年业绩增长预期较高和估值相对合理的公司。

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